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为什么国内芯片企业大多倒闭?-博猫平台网址官网,博猫平台网址官网app

来源:为什么国内芯片企业大多倒闭?-博猫平台网址官网,博猫平台网址官网app 编辑:中岛美嘉 时间:2022-09-13 22:46:38

博猫平台网址官网,博猫平台网址官网app粗放芯片创业时代结束

博猫平台网址官网,博猫平台网址官网app正文 |钟林

博猫平台网址官网,博猫平台网址官网app开始就要考虑如何结束。从一开始,就必须考虑最终的结果。归根结底,中国市场不需要那么多芯片公司,赢家就是赢家。

博猫平台网址官网,博猫平台网址官网app国内芯片公司的创始人和投资人可能从一开始就知道这一点。

写这篇文章的时候到了。中国芯片创业的大潮也走到了尽头。但是,中国企业家都是打不死的“小强”。这种执着和坚韧值得钦佩和尊重。但是,对行业的正确认识和认知,是创业者和投资人最基本的素质和要求。否则,一切热情终将落空,伤国,伤民,伤己。每一个芯片创业者都要时刻牢记,每一笔政府补贴都是纳税人的钱。

你在做有价值的芯片吗?你在建立一家有价值的芯片公司吗?如果是,请尝试进入该赛道的前三名,否则您将被淘汰。如何在赛道上取得前三名,首先要避免在努力和进步的过程中死去,活下来就有机会。

如果你知道如何死,你就会知道如何生活。今天就来说说国内芯片企业面临的几种“死法”。

死队

据国外权威创业研究机构调查,62%的创业公司死于创始人团队内部冲突,创始人团队的数量与创业成功有一定的关系。

前段时间,诺凌科技倒闭,在芯片行业掀起千浪。据介绍,2017年11月,王承洲率先在中国注册成立诺灵科技。孔晓华于2018年第一周加入,迅速组建了12人的核心团队,专注于蜂窝物联网无线通信领域的芯片设计。然而,2020年完成2亿元融资后,核心人物孔晓华却突然离开诺凌科技,返回美国发展。创业公司核心技术创始人的离开,是诺灵科技倒闭的关键因素。

通过诺灵科技的案例,我们可以延伸出几个常见的问题:

1. 伪需求

网上资料显示,诺凌科技推出的第一款也是唯一一款产品是集成GNSS的NB-IoT芯片NK6010。该产品在性能和技术上没有问题。不过,诺灵科技2020年几乎没有收入,2021年的收入也只有150万元左右。由此可以看出,产品规划和定义存在问题,是伪需求的产品。事实上,这是一个非常有野心的团队。他们想要做有价值的技术和产品,想要让自己与众不同,但是他们缺少一个真正了解市场和产品的人。公司的过错从产品规划开始就被埋没了。如果和市场上其他NB-IoT芯片公司一样,做同质化产品,顶多是内卷,有销量,没有利润。

失败的创业公司缺乏能够掌控全局的人以及具有互补能力和共同利益的合作伙伴。创业伙伴要一起经历顺境和逆境,经历利益分配和利益冲突,经历意见分歧。经过这次经历,团队是否还能坐在一起,齐心协力,朝着一个共同的目标坚持下去,是区分团队是纸质团队还是硬性团队的关键。从结果来看,诺凌科技是纸质团队。

建议芯片公司创业者现在存钱,因为资本的寒冬要来了,不该花的地方要存。前两年,芯片创业公司很容易筹集资金,而且有很多钱。斥巨资、高价挖走同行,导致行业成本快速上升。因此,制造芯片的成本越来越高。研发费用方面,诺凌科技2020年投入近8000万元,2021年将翻一番,达到1.6亿元。

膨胀死

对于芯片企业来说,产品线的扩张或赛道的扩张是机遇还是陷阱?没有一刀切的答案,这取决于每个公司的情况和时机。对于大多数初创公司来说,扩展是危险的,并且经常死于扩展。

芯片初创公司基本上都是从一个项目开始的。项目的选择必须基于对机会的判断和自身资源的优势,集中全力以实现其目标。虽然对于初创公司来说,扩大规模是每个企业的愿景,但急于扩大规模就像是初创公司的毒药。扩大规模的前提是“烧钱”。大多数初创公司没有能力靠自己的利润扩张,只能依靠持续融资。如果没有后期的资金支持,公司就会死掉。

为什么芯片初创公司选择扩张?主要原因有以下三个:

一些投资者喜欢追逐热点,比如大赛道和市场规模。创业公司规划的产品线越多,总的市场规模就越大,投资者的兴趣就越大,也就意味着投资回报率越高。一些初创公司为了获得资本的青睐,盲目扩张,失去定位,不计成本地追求那些遥不可及的目标。然而,很多投资者并不了解芯片行业。他们从目标出发,从理论上推论,并按照投资逻辑进行分析,所以他们投资于初创公司。一个案例的成功,会让很多创业公司纷纷效仿。

芯片初创企业过多,赛道人满为患,导致产品同质化问题严重。要么杀死对手,要么找到新的轨道。这是一个两难的选择。不寻找新的赛道扩展是在等死,但寻找新的赛道扩展可能是找死。

如今,要找到一条有机会的筹码新赛道,难度极大。无论走到哪里,都是创业公司扎堆,或者巨头进入垄断市场。因此,选择一个有技术演进和迭代的方向就显得尤为重要。通过技术的突破和快速的进步,才能抓住技术和产品的先机,否则只会陷入产品同质化的泥潭,无法自拔。

随着技术创新和应用的发展,很多产品机会也随之而来,也许是机会,也许是陷阱。能不能选对机会,能不能抓住机会,是运气,也是缘分。

国内芯片行业也有这样的公司。在扩张的过程中,他们选择了正确的技术和产品方向,抓住了机遇。在扩张的过程中,资金的保障是前提。

死回购

随着资本寒冬的到来,一些芯片初创公司将死于回购。

回购协议是为芯片初创公司融资的标准条款。基金投资的期限都是有限的,从 8 年到 10 年,长到 3 到 5 年,短到 3 到 5 年,大多数回购协议。如果这家芯片初创公司在此期间无法上市,投资者很可能会发起回购协议。

我们来看看《公司法》第七十一条和第一百三十七条。股权投资基金与标的公司约定,标的公司股东将回购股权投资基金在标的公司的股权。性质为股权转让。在司法实践中,法院普遍认为,投资者与股东签订股权回购协议的约定,只要不违反合同的法定无效,不损害标的公司及其股东的利益,就应当尊重。债权人。当事人有合同自由和意思自治,回购条款视为合法有效。合同约定的回购条款履行完毕后,投资者有权要求股东全面履行回购义务。

投资协议中的回购协议是真实有效的,是悬在创业者头上的一把达摩克利斯之剑。过去,芯片行业的资金非常火爆,创业者不会在意这个条款,因为估值上涨很快,账面投资收益大幅增加。即使投资者开始回购协议,新的投资者也会接手。一旦资金降温,估值回归理性,市场内卷,上市时间延长,创业公司面临巨大风险。投资者将面临资金风险和LP的压力,回购协议将被激活,要么新投资者接手旧股,要么公司账户被抽走现金。毫无疑问,一些芯片公司将死于回购。

接下来,国内芯片产业将进入淘汰赛阶段,大部分芯片创业公司将破产。投资者眼看自己的投资白费,赶紧启动回购协议,及时止损。这加速了芯片初创公司的消亡。

如何避免因回购协议导致公司死亡?这种风险可以通过不签订回购协议来规避,但回购协议是常规条款。除非创业公司有更多的融资选择,否则如果不被接受,将无法获得投资。在操作层面,为避免触发回购协议的负面后果,就是在融资初期适当降低估值。当公司产品和业绩上扬时,可以进入赛道前三名或有机会上市,快速拉升估值。融资。此时,之前的投资者不会选择退出。即使选择退出,也有大量投资者愿意接手股权。

前期估值偏低,会让创业公司稀释更多的股权,在资金配置上需要非常经济和审慎,但能给创业公司带来更多的安全感。

估值之死

上一轮资本的过热往往导致资本寒冬。近两年,半导体行业投资机构的激烈竞争,导致部分机构优先保证自己能“拿到”,以高估值投资半导体项目,从而推高行业整体估值。 .在估值回归理性之前,资本不敢轻举妄动。

显然,在国内半导体领域,二级市场的投资者比一级市场的投资者要冷静得多。上市公司市值不高,直接降低了投资者在一级市场对芯片创业公司的估值。二级市场和一级市场甚至会出现估值倒挂。在这种情况下,一级市场的高估值不能用于融资,除非公司在二级市场上市融资。

在一级市场,是否可以降低估值融资?明显不是。底线是你可以以相同的估值跟上上一轮融资。如果一级市场仍然觉得估值过高,那么融资路径就行不通,公司可能会破产或被收购。在之前的投资协议中,明确规定标的公司或实际控制人不得以低于上轮估值的方式融资,否则需要赔偿上轮投资者的损失。

这种高估值通常发生在B轮之后或者B轮之后,而需要进行B轮融资的公司,无论是员工数量还是研发投入,都已经具备了一定的规模。与需要A轮融资的公司相比,每月的成本费用要高得多。此外,赛道拥挤,产品同质化严重。单靠销售没有利润,也没有正现金流。如果说在A轮之前的创业初期,创业者还可以勒紧裤腰带过日子,但对于A轮之后的公司来说,任何形式的资金链断裂都是致命的。

另一方面,市场上的虚假估值很容易误导创业者,让创业者误以为自己的公司完全有能力承受这么高的估值,所以也乐于相信别人夸大的数字,认为可以为自己争取更多的融资,从而获得更多的利益。这种心态最终会伤害他人。

所以,最重要的是,创业者应该给自己的公司一个正确的估值空间,并保持一定的灵活性,以便随着市场热度的变化随时调整估值。这样做的目的是为了让估值更好。被投资者接受。其实在C轮阶段,最重要的不是估值,而是速度。谁能够以最快的速度与投资者签约并交付,谁就会拥有优势,并减少很多不确定性。

为避免因估值死亡,初创公司应在 B 轮或 C 轮融资前储备充足的资金。天使轮和A轮融资的时间间隔很短,融资人不需要考虑资金问题,但是A轮和B轮、B轮和C轮融资的时间间隔可能会很长。据不完全统计,近几年大约有60%的创业公司在A轮到B轮融资中“死去”,能在C轮融资中存活下来的不到12%。做它并珍惜它,谨防高估值。

死于市场

公司数据显示,我国芯片相关企业达14.29万家。

2022年上半年,我国新增芯片相关企业3.08万家。从区域分布来看,广东以4.74万家芯片相关企业排名第一。江苏、山东分别有1.69万家和8700家芯片相关企业,位居前三。紧随其后的是浙江、上海、陕西等。大多数公司没有实质性的芯片业务。

但是,中国大陆的芯片设计公司数量是比较真实的。 ICCAD统计显示,2021年中国大陆芯片设计公司数量将达到2810家,较2020年的2218家增长26.7%。值得注意的是,2019年本土芯片设计公司仅有1780家,较2020年大幅增长。过去两年。

中国大陆的无晶圆厂仅占全球的 9%。也就是说,2810家国内企业只获得了全球9%的份额,但企业数量却远超全球总数。

根据中国半导体协会行业数据,预计2021年芯片设计企业销售额过亿元的企业有413家,比2020年的289家增长42.9%。2021年,这413家企业的销售额将3288亿元,高于上年的3050亿元,占全行业销售额的71.7%。

按照这个趋势,很快就会有500家国内年销售额超过2亿元的芯片设计公司。科创板能容纳这么多芯片设计上市公司吗?

从客观上看,科创板无法容纳这么多芯片设计上市公司。即使它们上涨,也没有市场价值和流动性。因此,一些不盈利的芯片企业即使成功上市,最终也会在市场中消亡。

根据科创板上市期权要求,预计市值不低于15亿元,上一年度营业收入不低于2亿元,过去累计研发投入三年为过去三年的累计营业收入。低于 15%。但是,没有盈利要求,也正是因为如此,一些挂牌上市的芯片创业公司才在中国诞生。如果不上市,这些公司只会倒闭,没有生存的机会。

为上市而上市的芯片公司具有三个特点:

产品都差不多,不会追求完美,都是为了快销。

一味增加产品线,不计投入产出,只为增加销量和估值。

追求员工数量,不考虑人均产出,让自己看起来像个大公司。

为上市而上市的芯片企业,也最渴望降价销售,只为快点上市。因为这些企业知道,他们的目的不是做好产品,不是替代国货,更多的是替代内销。如果这样的公司多,上市前死去的公司多,上市后死去的公司也多。

写在最后

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